基金课堂

1、股票基金的分类

　　基金可以按投资对象分为股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金。还可以划分为成长型、平衡型和价值型三类。

　　成长型基金又分为积极成长型和稳定成长型两种。积极成长型基金追求资本长期增值，但在目标选择上更偏好规模较小的成长型企业，风险高收益大。而稳定成长型则一般不从事投机活动，追求的是资本长期增值，以稳定待续的长期增长为目标。

　　平衡型基金既追求长期资本增值又追求当期收益。这种基金一般是把资产总额的25%~50%投资于优先股和债券，其余的用于普通股投资，其风险和收益介于成长型和价值型之间。

　　价值型基金以追求当期收入为主要目标，它的投资对象主要是绩优股、债券以及可转让大额存单等收入比较稳定的有价证券。与成长型基金和平衡型基金相比，价值型基金成长性弱，风险最低，比较适合那些相对保守的投资者。

2、购买基金为何采用未知价

　　购买和赎回股票型、混合型、债券型基金采用的都是“未知价”交易原则，也就是说基金的购买与赎回价格以当日的基金份额净值为基准。而投资者在购买或者赎回时看到的实际是前一个交易目的基金份额净值。投资者申请的该笔交易最终以多少价格成交要到下午三点交易所收市后才能计算出来。由于申购/赎回必须在下午3点前进行，因此投资者无法知道确切的申购/赎回价格，所以一般情况下，投资者申购只能提出购买多少金额的基金，而不是多少份额。

　　采用这种方法最重要的原因是为了公平的原则。如，6月13日的基金份额净值是1元，而6月14日股市大涨，14目的基金份额净值会随之大涨，可能会涨到1.2元。如果投资者在6月14日按照前一日6月13日的净值1元买入基金份额，而在6月15日按照14日的1.2元卖出基金份额，则可以立即赚到0.2元/份额的毛利。同理，如果6月15日股市大跌，基金份额净值降到0.5元，则投资人会蜂拥至基金管理公司，要求按照6月14日的净值1.2元赎回基金，这样不但对长期投资基金的人不公平，也会造成市场的混乱。因此，国际上通用的,做法是按照交易日的基金份额净值作为当天买卖基金的依据。

3、什么是债券基金

　　债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。债券基金具有低风险且收益稳定的特点。利息收入是债券基金的主要收益来源。债券基金适合追求稳定收益的投资者的需要。

4、投资债券基金应该注意什么

　　投资债券基金时，需要注意的两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。
债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化以及债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感(债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%，债券的价格变动3，则久期是3)。

　　债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。投资人至少可以通过以下几个方面有所了解：基金招募说明书中对所投资债券信用等级的限制；基金投资组合报告中对持有债券信用等级的描述。同时，投资人还需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。基金持有比较多的可转债，可以捉高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正.股联动影响，波动要大于普通债券。尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。

5、债券基金与银行人民币理财产品有什么不同

　　银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券（含国债、金融债、央行票据、其他债券等）的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。人民币理财产品更像是“定期储蓄”的替代品。

　　相对于人民币理财产品均有一段时间的锁定要求，债券基金的流动性是该产品十分突出的优势，客户可以随时申购、赎回，非常便利。另外，在运作的透明度上，债券基金也有显著优势。

6、什么是开放式基金？
　　开放式基金是一种证券投资基金。证券投资基金即集合投资人的资金，由管理人进行投资管理，并且由投资人和管理人风险共担、利益共享的投资方式，根据基金规模是否可变分为封闭式基金和开放式基金。

7、开放式基金具有哪些特点？

• 对投资者来说，开放式基金具有资金流动性好、信息透明度高、资金安全性高等优点；
• 交易方便，投资者可以证券公司等金融机构进行交易外，还可在遍布城乡的邮政储蓄网点购买开放式基金；
• 不以基金本身的供求决定价格，以基金单位净值作为交易价格计算基准。

8、什么是开放式基金单位净值？

　　开放式基金净值，即基金总资产规模除以总份额得出的单位基金价值。

9、什么是“未知价”交易原则？

　　即投资者在申购、赎回时根据前一日的基金单位净值策划交易行为，并在当日交易结束后按照公布的基金单位净值为基准计算交易价格的交易原则。

10、什么是基金认购？

　　在基金募集期内购买基金份额的行为通常被称为基金的认购。

11、什么是基金申购？

　　投资者在基金募集期结束后，申请购买基金份额的行为通常被称为基金的申购。目前，国内开放式基金认购和申购一般采取金额申购法，即投资人支付一定金额，由基金管理人扣除相关费用后根据基金净值换算为份额，并记入该投资人基金帐户的方法。

12、什么是基金赎回？

　　开放式基金的赎回是指基金持有人出售其所持有的基金份额给基金管理人的行为。目前，国内开放式基金赎回一般采取份额赎回法。即投资人申请赎回一定份额基金，由基金管理人根据基金净值换算为金额并扣除相关费用后，将资金返还至投资人资金帐户的方法。

13、什么是基金转换？

　　基金转换是指投资者可以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人管理的另一基金份额的行为。

14、什么是基金转托管？

　　基金持有人可以办理其基金份额在不同销售机构之间的转托管手续。

15、投资者进行开放式基金交易需承担哪些费用？

• 在正常交易中，投资者只需按照基金招募说明书中的约定支付申购、赎回费用；
• 在特殊交易中，投资者需按照相关规定支付如挂失、转托管、基金转换等手续费。

16、认购（申购）费用如何计算？

　　在认购（申购）费用收取上，目前主要采取金额费率或净额费率两种计费方式，所支付费用计算如下：

• 按金额费率计算：认购（申购）费用=认购总金额×认购费率；
• 按净额费率计算：认购费用=净认购金额×认购费率，其中，净认购金额=认购总金额/（1+认购费率）。

17、赎回费用如何计算？

　　与认购费用计算比较，赎回费用计算相对简单，即：赎回费用=赎回总金额×赎回费率。

18、什么是前端收费模式和后端收费模式？

　　前端收费模式是指在认购（申购）基金份额时就支付申购费用的收费方式；后端收费模式是指在赎回基金时才支付认购（申购）费用的收费方式。

19、开放式基金如何赢利？

　　不同类型的开放式基金有不同的投资目标，基金管理人通过对所集中资金的组合投资，力图达成或超过投资目标，扣除招募说明书中约定的有关费用后，剩余收益归投资者所有。

20、投资者如何获取收益？

　　投资者获取收益的方式主要分为三种：（1）现金分红；（2）分配基金份额；（3）分红再投资。一般情况下，投资者可自主选择收益分配方式。

21、不同类型开放式基金的收益及风险情况比较。

　　根据投资对象不同，开放式基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金。可预期收益及投资风险程度由高到底依次为：股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金。